Инвестиционная идея №42. SPAC с подобранной целью – закрыта с убытком

Суть идеи

Идея заключается в покупке акций SPAC Pioneer Merger Corp. (тикер PACX), который собирается провести слияние с финтех стартапом Acorns.

Решил направить часть высвободившихся средств с продажи CLII в эту идею.

Необходимая информация о SPAC, компании и оценке была в обзоре, ознакомиться можно по ссылке:

Обзор Acorns (PACX)

Сейчас есть возможность купить акции PACX буквально дешевле $10 (~$9.9). На объявлении о слиянии PACX/Acorns акции подросли, но все равно продолжили торговаться ниже $10. Соответственно, идея заключается в покупке акций не дороже $10.

Не исключено, что в таком режиме они проторгуются и до самого голосования. Но также были и примеры, когда акции долго находились в спячке, а потом внезапно выстреливали еще до голосования и даже до появления даты.

Из минусов – компания пока убыточна и останется операционно убыточной как минимум до 2023 г., по оценке хотелось бы видеть больший дисконт. Также смущает, что рынку слияние пока не понравилось, хотя отчасти это следствие негатива в SPAC в целом.

Отсюда вытекает и плюс – мы можем сделать краткосрочную ставку на PACX/Acorns без особого риска, если не пропустим дедлайн. Из-за низкой цены можно воспринимать PACX как парковку кэша. Переподписанный PIPE, высокие темпы роста бизнеса также отнес бы к плюсам.

С точки зрения стратегии выхода не жду здесь сумасшедшего апсайда. Скажем, по цене $14-15 Acorns будет уже оценена примерно на уровне SoFi по форвардному мультипликатору (ожидаемой в 2022 г. выручки), при более высоких ожидаемых темпах роста. Закладывать такой паритет не особо консервативно, поэтому это скорее верхняя планка по ожидаемому апсайду.

Стратегия стандартная – продажа не позднее дедлайна по подаче на выкуп. Дата еще не определена, ориентир – 2 половина 2021 г.

 

Раскрытие

Я держу PACX

не исключаю сделок в будущем

 

Закрытие идеи 19.01.2022

Вчера PACX и Acorns объявили о разрыве сделки, так что здесь реализовался негативный сценарий, в связи с чем решил продать и закрыть идею. Так как покупали ниже $10, убыток небольшой, около 1%. Можно и оставить как низкодоходную облигацию и подать на выкуп по $10, но думаю проще сразу переложиться в другие идеи.

 

Раскрытие

Я не держу PACX

не исключаю сделок в будущем


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments