Финансовая стратегия

IPO CrowdStrike Holdings (CRWD)

IPO
CrowdStrike Holdings (CRWD) IPO

Обсудим компанию из перспективного сектора кибербезопасности - CrowdStrike Holdings, которая собирается выйти на биржу.

Чем она занимается?
• Защитой от кибератак. Флагманским продуктом является платформа Falcon, которая продается как услуга по подписке (SaaS) и защищает всю компьютерную “экосистему” клиента, включая облачные хранилища и физические устройства.

Что с финансовыми показателями?
• Выручка сильно росла последние два года:
2017: $53 млн
2018: $119 млн (125%)
2019: $250 млн (110%)
• По чистой и операционной прибыли компания убыточна. Операционная маржа - -55%, но она улучшается (убыток все меньше и меньше по отношению к выручке).
• Денежный поток по аналогии - отрицательный, но есть тенденция к улучшению.

Какая оценка и аналоги?
• Оценка пока не известна, IPO готовится.
• Ближайший аналог, который приходит на ум - это FireEye (FEYE). IPO у них было в 2013 году и прошло исходя из P/S ~27 и даже, спустя некоторое время, был серьезный задерг на ~300% от цены IPO. Однако потом акция упала ниже цены размещения на фоне замедлившихся темпов роста. Сейчас торгуется по P/S всего около 3.6, но это, опять же, на фоне относительно низких темпов роста, даже не двузначных.

Конечно, привлекательность вложений в CRWD будет во многом зависеть от оценки. Пока можно лишь сказать, что сама сфера интересна - по мере цифровизации экономики кибербезопасность будет становиться все более актуальной.