Финансовая стратегия

Что такое ESG инвестиции?

Матчасть Исследования
ESG расшифровывается как environmental, social and corporate governance. Идея в том, чтобы инвестировать в социально-ответственные компании. Это понятие включает в себя заботу об экологии, сотрудниках, деловую этику и др. подобные аспекты, даже качество стратегического планирования.

Что сейчас нам говорит академическая литература о таких инвестициях?

Исследование

Исходя из недавно опубликованного исследования Ciciretti, Dalo, Dam (2019) складывается следующая картина. Инвесторы могут оказывать влияние на мир за счет выбора более социально-ответственных компаний. Назовем их условно "хорошими".
В этом случае для "плохих" компаний стоимость финансирования вырастет, а для "хороших" - упадет. Но это же и означает, что инвесторам в итоге будет выгоднее вкладываться в "плохие" компании.

Мнение

Действительно, историческая динамика индексов с фокусом на ESG проигрывает S&P 500. Получается, что если вы хотите оказать влияние на мир через инвестирование своих денег только в социально-ответственные компании, то вы будете недозарабатывать.
Но здесь не стоит торопиться с выводами и считать "плохие" компании недооцененными, а инвестиции в компании с высоким ESG неинтересными.
Во-первых, в индексах пока есть много нюансов. Управляющие и индекс-провайдеры по-разному определяют ESG и рассчитывают ESG рейтинги. Это не всегда может соответствовать вашим взглядам.

Во-вторых, тренд экологичных инвестиций набирает обороты. Из этого можно сделать вывод, что премия в цене "хороших" компаний сможет со временем вырасти.

Поэтому сейчас ESG разумно рассматривать как дополнительный элемент при анализе компании - если она социально-ответственная, то это может послужить дополнительным драйвером в будущем (если уже им не стало). Но, в конечном итоге, это лишь один из факторов.

Подписывайтесь на Телеграм-канал - t.me/finstrategy