Финансовая стратегия

Мультипликатор P/E

Матчасть
Цена акции сама по себе нам мало о чем говорит. Для понимания того, насколько дорогой или дешевой является компания, инвесторы используют сравнительные коэффициенты (мультипликаторы).

Начнем с обзора простейшего и наиболее распространенного из них – мультипликатора P/E. Расшифровывается он как Price-to-Earnings. По сути это отношение стоимости бизнеса к его чистой прибыли.

Для расчета P/E нам необходимо:
  • Рассчитать рыночную капитализацию компании. Делается это перемножением цены акции на количество всех акций.
  • Найти в свежих отчетах чистую прибыль компании за последний год.
  • Поделить рыночную капитализацию на чистую прибыль.
Полученное число – это мультипликатор P/E.

Пример. Капитализация компании $100 миллиардов, чистая прибыль - $20 миллиардов. Тогда мультипликатор P/E будет равен 100/20 = 5.

Как можно трактовать полученное число? Самая простая интерпретация – это срок окупаемости. Через сколько лет окупится покупка такого бизнеса при той же чистой прибыли. В нашем примере – это 5 лет.

Соответственно, при прочих равных, чем мультипликатор ниже, тем дешевле стоит компания. И наоборот.